Punteggi ESG: Definizione, casi d'uso, importanza e modalità di miglioramento 

I rating e i punteggi ESG sono diventati strumenti essenziali per valutare il modo in cui le aziende gestiscono i rischi ambientali, sociali e di governance, e la posta in gioco non è mai stata così alta. Un sondaggio PwC del 2025 ha rilevato che il 78% degli investitori afferma che gli indicatori di sostenibilità migliorano direttamente il proprio interesse e la propria fiducia in un'azienda. Che siate investitori che valutano il rischio a lungo termine, professionisti degli acquisti che gestiscono la catena di fornitura o aziende che cercano di attrarre capitali, comprendere i rating ESG è essenziale. Qui analizziamo cosa sono i rating ESG, come vengono calcolati e come le aziende possono lavorare per migliorarli.

Punti chiave  Rating ESG forniscono una panoramica strutturata dei rischi ambientali, sociali e di governance di un'organizzazione. Mentre un punteggio ESG è spesso un valore numerico grezzo, una rating offre una valutazione relativa rispetto ai concorrenti del settore. Gli investitori utilizzano questi indicatori per valutare il rischio a lungo termine, e il 78% afferma che gli indicatori di sostenibilità aumentano direttamente la propria fiducia in un'azienda. I rating ESG sono sempre più legati ai risultati finanziari concreti, influenzando l'accesso al capitale, i tassi di interesse sui prestiti e le partnership nella catena di approvvigionamento. Per migliorare il proprio rating ESG è necessaria una tabella di marcia chiara che copra tutti e tre i pilastri, dalla riduzione dell'impatto ambientale al rafforzamento delle strutture di governance.

Che cos'è un rating ESG?

ESG è l'acronimo di Environmental, Social and Governance (Ambiente, Sociale e Governance), un quadro di riferimento utilizzato per valutare il modo in cui un'azienda gestisce i rischi e le opportunità in tre ambiti interconnessi. Sviluppato originariamente come strumento per gli investimenti socialmente responsabili, l'ESG si è evoluto fino a diventare un approccio globale per valutare la sostenibilità e la responsabilità delle imprese.

1. Ambientale (E, dall’inglese “Environmental”): impatto sull’ambiente naturale, come l’impronta di carbonio, l’uso delle risorse e la gestione dei rifiuti.
2. Sociale (S): relazioni con i dipendenti, i clienti e le comunità, con una particolare attenzione alla diversità, alle pratiche lavorative e al coinvolgimento della comunità.
3. Governance (G): Leadership, etica aziendale e trasparenza nelle decisioni aziendali.

Un rating ESG è una valutazione indipendente delle prestazioni di un’organizzazione rispetto a questi tre pilastri, solitamente elaborata da un’agenzia di rating specializzata come MSCI, Sustainalytics o S&P Global sulla base di informazioni disponibili al pubblico .

Rating ESG e punteggi ESG: qual è la differenza?

Sebbene i termini siano spesso usati in modo intercambiabile, i rating ESG e i punteggi ESG si riferiscono a risultati leggermente diversi. Un punteggio ESG è un risultato numerico, solitamente espresso su una scala da 0 a 100, che quantifica la performance ESG di un’azienda. Un rating ESG è una classificazione categorica, come un voto alfabetico (da AAA a CCC) o un livello di rischio (basso, medio o alto), che assegna la performance a una categoria definita.

Alcune agenzie, come MSCI, utilizzano rating espressi in lettere. Altre, come Sustainalytics, utilizzano punteggi numerici di rischio. EcoVadis Ratings utilizza un modello di punteggio da 0 a 100 abbinato a livelli di medaglia (Bronzo, Argento, Oro e Platino) per aiutare le aziende e i loro partner a confrontare le prestazioni a colpo d'occhio. In pratica, entrambi i termini sono ampiamente utilizzati per descrivere il risultato complessivo di una valutazione ESG.

Come vengono utilizzate le schede di valutazione e i rating ESG?

I rating ESG sono utili per una vasta gamma di soggetti interessati, dagli investitori istituzionali ai team di approvvigionamento aziendali e agli istituti finanziari. Di seguito sono riportati i principali modi in cui le organizzazioni utilizzano i rating ESG.

Decisioni di investimento 

Gli investitori danno sempre più priorità alle aziende con solide prestazioni ESG, in quanto sono considerate più sostenibili e meno rischiose nel lungo termine. Per le società quotate in borsa, le agenzie di rating svolgono un ruolo fondamentale nel modo in cui tale rischio viene compreso e gestito. Morningstar/Sustainalytics offre rating dettagliati sul rischio ESG per aiutare gli investitori a comprendere in che modo i rischi ambientali e sociali potrebbero influire sulla valutazione di un’azienda. Il loro sistema di valutazione identifica le questioni ESG rilevanti per settori specifici. Moody’s ESG Solutions (Vigeo Eiris) fornisce valutazioni ESG integrate con l’analisi del rischio di credito, aiutando gli investitori nel reddito fisso a valutare i rischi a lungo termine. Gli investitori istituzionali si affidano a questi punteggi per costruire portafogli incentrati sull’ESG o per escludere le società ad alto rischio.

Nel settore del private equity, i rating ESG hanno una funzione correlata ma distinta. Gli investitori valutano i punteggi ESG per individuare potenziali rischi e opportunità nelle società del proprio portafoglio. Le aziende con ottime prestazioni ESG sono spesso considerate meno rischiose e meglio posizionate per un successo a lungo termine. Le società di private equity utilizzano i punteggi ESG per monitorare e migliorare le pratiche di sostenibilità in tutto il proprio portafoglio, potenziando la creazione di valore.

Approvvigionamento sostenibile e gestione della catena di fornitura 

1. Conformità alle normative: molti paesi stanno introducendo delle normative che richiedono alle aziende di dichiarare i parametri ESG.
2. Reputazione del marchio: le aziende con punteggi ESG elevati godono spesso di una reputazione migliore, attirando così clienti, dipendenti e partner.
3. Gestione del rischio della catena di fornitura: le aziende focalizzate sui criteri ESG sono spesso più preparate ad affrontare i rischi ambientali, sociali e di governance, come il cambiamento climatico, gli scioperi e gli scandali.
4. Risultati finanziari: Le ricerche indicano che le aziende con punteggi ESG elevati spesso ottengono risultati finanziari migliori rispetto ai loro concorrenti nel lungo periodo.

Come vengono calcolati i punteggi e i rating ESG?

Ogni agenzia di rating ha la propria metodologia di valutazione della sostenibilità e degli ESG, ma il processo generalmente include:

1. Raccolta dei dati

Prima di procedere alla valutazione, le agenzie di rating raccolgono informazioni da diverse fonti per tracciare un quadro completo delle prestazioni ESG di un’azienda.

1. Dati forniti dall’azienda: le aziende presentano informazioni dettagliate, che comprendono politiche, documentazione dei programmi, rapporti e registrazioni (rapporti sulla sostenibilità o relazioni RSI, valutazioni dell’impatto ambientale e descrizione delle strutture di governance).
2. Fonti di informazione esterne: gli analisti esaminano i dati provenienti da fonti affidabili come media, enti regolatori e ONG. Ciò include il monitoraggio dei rapporti pubblicati da organizzazioni come China Labor Watch e l’Agenzia statunitense per la protezione dell’ambiente (EPA, Environmental Protection Agency)
3. Certificazioni e norme: essere in possesso di certificazioni come ISO 14001 (gestione ambientale), ISO 26000 (responsabilità sociale) e i marchi del Forest Stewardship Council (FSC) può influire positivamente sui punteggi ESG. Queste certificazioni indicano l’adesione a norme di sostenibilità riconosciute.
4. Rapporti di audit: i risultati degli audit di terze parti forniscono informazioni sulla conformità di un’azienda ai criteri ESG. Tali audit valutano l’efficacia delle politiche implementate e individuano le aree di miglioramento.

 

2. Valutazione:

Una volta raccolti i dati, gli analisti valutano le politiche, le pratiche e le prestazioni dell’azienda alla luce dei criteri ESG. Non si tratta di un processo puramente meccanico, poiché i valutatori devono tenere conto della rilevanza di determinate questioni per il settore e l’area geografica di riferimento dell’azienda, tenendo presente che i rischi ESG rilevanti variano da un settore all’altro. Un’azienda mineraria, ad esempio, deve affrontare rischi ambientali molto diversi rispetto a un’azienda di software.

3. Ponderazione e punteggio:

I fattori ESG hanno un peso diverso a seconda dell'azienda o del settore oggetto di valutazione. Un'azienda manifatturiera ad alta intensità di carbonio sarà valutata in misura maggiore sulla base di parametri ambientali, mentre per una società di servizi finanziari il peso potrebbe essere attribuito maggiormente ai fattori di governance e sociali. Questa ponderazione specifica per settore è pensata per garantire che i punteggi riflettano i rischi rilevanti, anziché basarsi su una lista di controllo standardizzata.

5. Valutazione finale:

I punteggi ponderati relativi a tutti i fattori ESG vengono combinati per ottenere un punteggio o un rating ESG complessivo, spesso espresso su una scala numerica o sotto forma di lettere.

Le metodologie avanzate di rating ESG integrano sia dati quantitativi (ad es. parametri sulle emissioni, statistiche sulla diversità) sia valutazioni qualitative (ad es. l’efficacia delle politiche, la qualità della governance). Possono inoltre prendere in considerazione i fattori specifici del settore e i contesti normativi regionali. La Global Reporting Initiative (GRI) fornisce delle norme per supportare le aziende nella divulgazione delle informazioni sulla sostenibilità, garantendo il rispetto delle aspettative globali e dei requisiti normativi.

Sfide nel campo dell'ESG Rating 

Nonostante la loro crescente diffusione, i rating ESG non sono esenti da critiche. Comprendere i loro limiti è importante per chiunque vi faccia affidamento per prendere decisioni informate.

• Lacune nei dati: La disponibilità limitata o incoerente dei dati può rendere difficile un punteggio accurato. Le aziende prive di una solida infrastruttura di reporting o che operano in regioni con una supervisione normativa limitata sono particolarmente vulnerabili a valutazioni incomplete.
• Soggettività: le agenzie di rating ESG possono avere standard diversi, e il peso attribuito ai singoli fattori può variare in modo significativo da un fornitore all'altro, rendendo inaffidabili i confronti diretti tra aziende o settori.
• ​​Limiti dell'ambito: I rating ESG tendono a concentrarsi su come le organizzazioni gestiscono i processi interni piuttosto che sull'impatto reale dei loro prodotti e servizi. Un'organizzazione potrebbe ottenere un buon punteggio in termini di governance ed efficienza operativa pur continuando a realizzare prodotti con conseguenze ambientali o sociali significative.
• Greenwashing: Le aziende potrebbero esagerare i propri sforzi in materia di ESG per apparire più sostenibili di quanto non siano in realtà., minando la credibilità dei rating e rendendo più difficile per gli stakeholder distinguere i progressi reali da una rendicontazione puramente di facciata.

Conflitti di interesse: Alcuni fornitori di rating ESG subiscono pressioni commerciali che possono influenzare i risultati delle valutazioni, sollevando dubbi in merito all'obiettività e alla coerenza.

Come migliorare i punteggi ESG e i rating

Per molte aziende, una prima valutazione ESG mette in luce delle lacune che richiedono qualcosa di più della semplice consapevolezza del punteggio ottenuto. Un miglioramento concreto dipende dalla disponibilità di una tabella di marcia chiara che affronti le prestazioni relative a tutti e tre i pilastri e sviluppi le capacità interne necessarie per progredire nel tempo.

Ambientale (E, dall’inglese “Environmental”) 

La riduzione dell'impatto ambientale è spesso l'aspetto più evidente della performance ESG, che comprende le decisioni operative e il modo in cui queste vengono comunicate in modo trasparente.

• Ridurre l'impronta di carbonio: Investire nelle energie rinnovabili, nelle tecnologie ad alta efficienza energetica e nella programmi di riduzione delle emissioni di carbonio .
• Pratiche sostenibili: Ottimizzare l'uso delle risorse, attuare programmi di riciclaggio e ridurre i rifiuti.
• Rendicontazione ambientale: Pubblicare dati chiari e trasparenti sulle iniziative ambientali e sui relativi risultati.

Sociale (S)

La performance sociale riflette il modo in cui un'organizzazione tratta le persone con cui lavora e le comunità in cui opera. Gli investitori e i partner commerciali prestano sempre maggiore attenzione a questo aspetto, considerandolo un indicatore di stabilità a lungo termine e di salute culturale.

• Diversità e inclusione: Definire politiche volte a garantire la diversità della forza lavoro e le pari opportunità.
• Benessere dei dipendenti: Promuovere salari equi, condizioni di lavoro sicure e sostegno alla salute mentale.
• Coinvolgimento della comunità: Sostenere le comunità locali attraverso iniziative benefiche, programmi di volontariato e partnership.

Governance (G)

La governance è il fondamento che conferisce credibilità agli altri due pilastri. Senza una leadership trasparente e strutture di responsabilità, anche i migliori risultati in campo ambientale e sociale possono essere messi in discussione.

• Trasparenza: Mantenere una comunicazione aperta e trasparente con gli stakeholder, compresa una solida rendicontazione finanziaria ed ESG.
• Etica e pratiche anticorruzione: Applicare le linee guida etiche ed evitare conflitti di interesse a tutti i livelli, compresi il consiglio di amministrazione e i dirigenti.
• Responsabilità: creare meccanismi per raccogliere il feedback delle parti interessate e istituire comitati di controllo.

ESG Valutazioni come motore della crescita sostenibile  

I punteggi relativi ai criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) non sono più solo un indicatore della responsabilità aziendale, ma sono diventati un fattore fondamentale per promuovere una crescita sostenibile. Le aziende che danno priorità ai principi ESG creano valore a lungo termine per gli stakeholder, mitigano i rischi e si adattano alle mutevoli sfide globali.

1. Attirare investimenti a lungo termine: Gli investimenti allineati ai criteri ESG sono in crescita, con gli asset manager che danno la priorità alle aziende che dimostrano solide performance ESG. Le organizzazioni con rating ESG più elevati possono inoltre ottenere finanziamenti a condizioni più vantaggiose, poiché sono percepite come meno rischiose dai finanziatori, riducendo così il loro costo complessivo del capitale.
2. Migliorare l'efficienza operativa: Ridurre il consumo di risorse e passare alle energie rinnovabili può abbassare i costi operativi, mentre l'adozione di pratiche sostenibili, come i principi dell'economia circolare, riduce al minimo gli sprechi e migliora la produttività. Affrontare in modo proattivo i rischi ESG, quali i cambiamenti normativi, i rischi climatici e i disordini sociali, rafforza inoltre la resilienza a lungo termine.
3. Rafforzamento del marchio e della posizione di mercato: I consumatori preferiscono sempre più spesso marchi in linea con i propri valori, in particolare in materia di sostenibilità ed etica, conferendo ai leader ESG un vantaggio competitivo. Elevati rating ESG contribuiscono inoltre a mitigare i rischi reputazionali, riducendo l'impatto di potenziali scandali o pubblicità negativa.
4. Promuovere l'innovazione e la crescita: Le priorità ESG guidano lo sviluppo di prodotti e servizi sostenibili, aprendo nuovi mercati e fonti di reddito. Le aziende spesso sfruttano tecnologie avanzate come l'IA, l'IoT e la blockchain per raggiungere gli obiettivi ESG, aumentando l'efficienza complessiva, mentre una cultura inclusiva e orientata agli obiettivi ispira i dipendenti a contribuire con idee e a guidare la crescita aziendale.
5. Conquistare la fiducia degli stakeholder: Le aziende orientate all'ESG rafforzano i rapporti con le comunità locali, guadagnandosi la fiducia e la licenza sociale per operare. Pratiche lavorative eque, iniziative sulla diversità e un'attenzione al benessere dei dipendenti migliorano il reclutamento e la fidelizzazione, mentre una rendicontazione ESG e una solida governance rassicurano gli azionisti in merito alla redditività e alla sostenibilità a lungo termine.
6. In linea con gli obiettivi e le normative globali: I governi di tutto il mondo stanno applicando normative ESG più severe, come l’obbligo di divulgazione delle emissioni di carbonio e le quote di diversità di genere, e rating elevati contribuiscono a garantire la conformità e a ridurre i rischi legali. Le aziende allineate agli (SDG) dimostrano inoltre il proprio impegno nell'affrontare sfide globali quali l'azione per il clima, la riduzione della povertà e l'uguaglianza di genere.

Conclusione

I punteggi ESG rappresentano un cambiamento di paradigma nel modo in cui le imprese affrontano la crescita. Dando priorità alla sostenibilità a lungo termine rispetto ai profitti a breve termine, le aziende possono cogliere nuove opportunità, mitigare i rischi e creare valore per tutti gli stakeholder. Ma un rating ESG solido non si ottiene per caso. Richiede l'integrazione degli obiettivi ESG nella strategia aziendale di base, l'impegno a garantire una rendicontazione trasparente e coerente e l'investimento in partnership e tecnologie che favoriscano progressi significativi.

Per le organizzazioni che desiderano capire a che punto sono e su quali aspetti concentrarsi, EcoVadis fornisce le valutazioni, le schede di valutazione e le indicazioni pratiche necessarie per trasformare le ambizioni ESG in risultati misurabili.